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无辅助不成局 中加基金成立6年规模依然全赖机构资金

  中国网财经5月6日讯(记者 张明江) 2019年公募基金一季报日前已全部发布完毕,虽然今年以来债市震荡导致债券基金收益持续下滑,但一季度债券基金规模依然大增2500亿元之多,而增量资金依然主要出自机构委外资金,此类资金又一次推高了长期依赖机构委外资金基金公司的规模,中加基金就是其中典型。

  中加基金今年一季度份额增加78亿份,其中增量主要来自债券基金,而旗下偏股混合型基金却遭净赎回。其中中加基金旗下45只基金(A/B/C类份额分开计算)中有37只单一投资者持有比例超20%,旗下规模最大的货币基金主要持有人也均为银行机构,机构委外资金几乎完全撑起了中加基金的规模,至今难以摆脱投资者结构单一的窘境。

  随着银行理财子公司的成立,未来严重依赖机构委外资金的基金公司,前途未卜。

  机构委外资金撑起700亿规模

  玩过MOBA(多人联机在线竞技游戏)类游戏的人都听过一句话:高端局无射手,低端局无辅助。射手是一个爆发型职业,需要超高的经济、装备成型才能打出高伤害,其往往需要其他团队所有成员保护才能形成优势局,但其输出环境一旦被切断,团队势必成为弱势的一方。而若想快速形成优势局,一个辅助四处游走为团队形成强大的生存屏障已成为必备流程。

  万物相通,投资亦然。公募基金行业已经走过20个年头,市面上的基金数量已接近5000只。在这个“百舸争流”的时代,次新基金公司面临着巨大竞争压力,尤其是公司股票投研实力和风控水平的形成是一个长期积累的过程,一旦遭遇熊市,多年的积累可能一朝付诸东流。

  因此,次新基金公司想迅速做大规模,推出能够吸引机构委外资金的低风险债券基金和货币基金,成为此类基金公司迅速“补血”的捷径,而银保系基金公司则是其中急先锋,中加基金就是典型之一。

  同花顺iFinD数据显示,中加基金成立于2013年3月,截至2019年一季度末,中加基金管理规模780.33亿元,在134加基金公司中排名第42位,排名上升迅速。但据2019年一季报数据显示,中加基金旗下可统计的45只基金(A/B/C类份额分开计算)中有37只出现单一投资者持有比例超20%的情况。

  而旗下规模最大的中加货币虽无单一投资者持有比例超20%,但该基金前十大份额持有人均为银行机构和其他机构。中加货币2018年年报显示,该基金C类去年末份额193.54亿份,机构投资者合计持有份额占99.79%,今年一季度末份额已增至278.11亿份,机构资金持续入驻概率大。

  详细来看,截至一季度末,中加基金旗下中加瑞利纯债债券A、中加瑞利纯债债券C、中加瑞鑫纯债债券单一投资者持有比例均为100%,中加心悦混合A、中加丰享纯债债券、中加丰尚纯债债券等15只基金单一投资者持有比例均为99%,另有3只基金单一投资者持有比例超90%。

  另据数据显示,包括中加货币在内,中加基金旗下单一投资者持有比例超60%的基金合计份额占公司总份额比高达97.26%,中加基金持有人几乎全部为机构投资者,个人投资者占比过小。

  如何应对银行理财子公司冲击?

  少数银证保系基金公司有“背靠大树好乘凉”的竞争优势,但也并非可以“一劳永逸”,未来此类基金公司不仅面对着激烈的同业竞争,资管新军银行理财子公司严重威胁着基金公司。

  今年2月15日,银保监会正式批准中国工商银行设立理财子公司,并已受理多家商业银行申请,截至目前,工行、农行、中行、建行、交行、光大、招行七家银行理财子公司获批。据不完全统计,目前30多家银行对外宣布将成立理财子公司,其中就包括中加基金的第一大股东

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